お使いの Internet Explorer のバージョンはいくつですか?。もし
Ver.5 以上ならば、コントロールパネル → アプリケーションの追加と削除 を開き、
そこにある一覧リストから「Microsoft Internet Explorer 5 とインターネットツール」を
選んで「追加と削除」ボタンを押し、「Internet Explorer を修復する」を選んで
実行してみてください。しばらくすると、.JPG ファイルが Internet Explorer に
関連づけられている状態に戻るはずです。
#もし、Ver.4 以下の場合は教えてください。
#別の手段を考えます
Microsoft Photo Editor への関連づけについては、フォルダオプションの
所で実際にどのような設定を行なったのかが(私には)わかりませんので、
はっきりとは言えません。できれば、その具体的な設定状態を教えて
いただければ、手がかりがつかめるかもしれません。